[일요시사 취재1팀] 양동주 기자 = 다우키움그룹의 경영권 승계 작업이 발 빠르게 진행되고 있다. 그룹 지배구조에서 유의미한 변화가 감지됐고, 후계자의 영향력은 갈수록 확대되는 형국이다. 어느덧 오너의 장남은 고속 승진을 거듭하며 지배구조의 정점에 우뚝 섰다.
다우키움그룹은 97개 법인으로 이뤄진 기업집단이다. 8곳의 상장사와 89곳의 비상장사가 소속돼있으며, 지주 회사 격인 다우데이타와 사업 회사인 키움증권이 그룹의 핵심이다.
예고된
밀어주기
그룹 오너인 김익래 회장은 국내 벤처업계에서 ‘살아있는 전설’로 불린다. 1986년 다우기술을 창업한 김 회장은 소프트웨어 한글화 작업을 바탕으로 인터넷 솔루션, 전자상거래, 시스템 통합 등으로 사업 영역을 넓혔다. 1992년 IT서비스기업 다우데이터 설립, 2000년 키움닷컴증권을 통해 금융업에 진출하며 그룹의 뼈대를 다졌다.
지난해 3분기 기준 다우키움그룹의 지배구조는 ‘김 회장→다우데이타→다우기술→키움증권’ 순으로 이어진다.
다우데이타의 다우기술 지분율은 44.85%, 다우기술의 키움증권 지분율은 48.33%다. 키움증권이 지배하는 ▲키움인베스트먼트 ▲키움저축은행 ▲키움투자자산운용 ▲키움프라이빗에쿼티 등 금융 계열 회사 역시 다우데아타의 영향력하에 놓여 있다.
해당 지배구조는 다우키움그룹의 경영권 승계가 오너 2세의 다우데이타 주식 취득 여부에 달려 있음을 의미했다. 다만 경영권 승계는 오너 2세의 직접 지배가 아닌, 가족회사를 앞세운 간접 지배방식을 띠고 있다. ‘이머니’라는 회사가 경영권 승계 과정에서 중추가 된 이유도 여기에 있다.
온라인 정보제공업을 영위하는 이머니는 2011년 지분 10.15% 매입을 시작으로, 다우데이터 주식 취득에 적극적으로 뛰어들었다. 그 결과 2019년 말 기준 다우데이타 지분율을 22.27%까지 끌어올릴 수 있었다. 이 무렵까지 이머니가 다우데이타 주식을 취득하면서 투입한 금액만 700억원 규모인 것으로 추산된다.
이머니의 다우데이터 지분 늘리기는 이후에도 계속됐다.
다우데이타가 2020년 3월23~24일에 걸쳐 각각 14만143주, 2만5735주의 자사주를 이머니에 매각했고, 김 회장도 측면 지원에 나섰다. 2020년 3월25일 본인 소유의 다우데이터 주식 94만주를 이머니에 팔았던 김 회장은 약 한 달 후인 2020년 4월20일 다우데이타 주식 130만주를 이머니에 추가로 매각했다.
넘기고
받고
김 회장은 다우데이타 주식을 매각한 대신 쏠쏠한 이익을 남길 수 있었다. 2020년 3월 중순 무렵 4500원대를 형성했던 다우데이타 주가는 이후 꾸준히 상승했고, 김 회장이 주식을 매각한 타이밍은 한창 주가가 지속된 시기였다.
2020년 3월23일 김 회장이 다우데이타 주식의 일부인 94만주를 이머니에 시간외 거래로 넘길 당시 매각단가는 5290원이었고, 거래금액은 약 50억원 규모였다. 김 회장은 2020년 4월20일에 130만주를 주당 7650원에 추가 매도했다. 거래금액만 100억원에 육박했다.
김 회장으로부터 다우데이타 주식을 넘겨받은 이머니는, 다우데이타 지분율을 28.55%까지 끌어올렸다. 이 무렵 다우데이타 최대주주인 김 회장(34.79%)과 이머니 간 지분 격차는 6.24%p로 좁혀졌다.
이머니의 다우데이타 주식 매입은 여기서 끝나지 않았다. 김 회장은 지난해 2월24일 80만주, 지난해 3월12일 35만주를 이머니에 매각했다. 다우데이타 2대 주주인 이머니는 지분율이 31.56%까지 올랐고, 김 회장의 지분율은 31.79%로 연말 대비 0.91%p 낮아졌다.
김 회장과 이머니 간 지분율 격차는 0.23%에 불과했다.
급기야 이머니는 김 회장을 제치고 지주 회사 최대주주로 올라서기에 이르렀다. 지난해 10월28일 김 회장은 다우데이타 주식 200만주를 장남인 김동준 키움인베스트먼트 대표와 장녀인 김진현씨, 차녀인 김진이 키움투자자산운용 이사에게 증여했다.
김 대표는 120만주, 김씨와 김 이사는 각각 40만주를 증여받았다.
증여 이후 김 회장의 다우데이타 지분율은 기존 31.79%에서 26.57%로 감소했다. 반면 김 대표의 지분율은 3.39%에서 6.53%로 올랐다. 다우데이타 지분이 전무했던 김씨와 김 이사는 1.04%씩 지분을 갖게 됐다.
오너 팔고 아들 회사 사고…뒤바뀐 최대주주
겸직·영전 힘 받는 후계자…대관식 언제?
이머니는 김 회장의 증여에 따른 지분 감소로 인해, 앉은 자리에서 다우데이타의 최대주주에 등극했다. 이머니가 그룹 전체를 아우르는 위치에 서게 된 셈이다.
김 회장으로부터 증여받은 다우데이타 지분은 김 대표에게 쏠쏠한 배당 수익을 안길 것으로 예상된다. 다우데이타는 ▲2018년 61억원 ▲2019년 68억원 ▲2020년 95억원 등 최근 수년간 현금 배당을 실시했다. 다우데이타가 2021 회계연도에 전년 수준의 주당 250원 배당을 적용할 경우 김 대표는 6억2500만원가량의 배당금을 수령하게 된다.
눈여겨볼 부분은 이머니가 지배구조상에서 최상단에 올라서면서, 김 대표를 중심으로 하는 그룹 승계 절차가 사실상 완료됐다는 점이다. 이머니의 실질적인 소유주가 김 대표였기 때문이다.
2020년 말 기준 김 대표는 이머니 지분 33.13%를 보유 중이고, 김진현씨와 김 이사가 6.02%씩 이머니 지분을 갖고 있다. 오너 일가가 보유한 이머지 지분은 총 45.18%이고, 나머지 54.82%는 자기주식이다.
뒤바뀐
지배구조
1984년생인 김 대표는 미국 서던캘리포니아대 회계학 학사와 코넬대 경영학 석사(MBA)를 마쳤다. 2011년 그룹에 입사해 사람인HR, 이머니, 다우기술 등을 거쳤고, 2018년 3월 키움인베스트먼트 대표이사에 올랐다.
최근 들어 김 대표의 그룹 내 발언권은 더욱 강화됐다. 김 대표는 지난해 1월 키움프라이빗에쿼티 각자 대표로 선임됐고, 지난해 6월 윤승용 대표가 사임한 이후부터 키움프라이빗에쿼티를 단독으로 이끌고 있다. 두 회사(키움인베스트먼트·키움프라이빗에쿼터)에서의 대표이사직 수행은 김 대표가 경영상 효율을 끌어올릴 수 있는 계기로 작용했다.
이런 가운데 다우키움그룹은 김 대표의 대내외적 위상을 한층 강화시킨 상태다. 지난해 12월13일 다우키움그룹은 정기 임원 인사를 통해 김 대표를 부사장에서 사장으로 승진시킨다고 밝혔다. 2010년 입사한 김 이사 역시 상무 승진이 결정되면서 9년 만에 임원 명단에 이름을 올렸다.
이렇게 되자 재계는 향후 김 대표가 다우키움그룹의 인사권 등 경영 전반에 실질적인 지배력을 갖게 될 시기가 언제쯤일지 예의주시하고 있다. 1950생인 김 회장의 나이를 감안하면 당장 그룹 총수로 발돋움하긴 쉽지 않은 상황이다.
다만 승계의 큰 그림이 완성된 만큼, 김 대표가 의사 결정에 보다 적극적으로 참여할 수 있다는 관측이 나온다.
간접 지배
전방위 지원
재계 관계자는 “김 회장이 여전히 일선에서 활약하는 데다, 김 대표의 나이와 경험이 많지 않다는 점에서 완전한 경영권 승계가 이뤄지려면 다소 시간이 필요할 것”이라며 “승계의 큰 퍼즐이 완성된 만큼, 추가적인 성과를 통해 자질에 대한 물음표를 확실히 지우는 과정이 뒤따를 것으로 예상된다”고 말했다.
