[일요시사 취재1팀] 김태일 기자 = 대창그룹 승계가 장남 조경호 서원 대표이사로 기울어지는 분위기다. 조 대표는 그룹 지배구조 정점인 서원을 비롯해 주요 계열사 이사회에 참여하며 영향력을 확대하고 있다. 하지만 동생인 조정호 상무가 오히려 지분 경쟁에서 앞서고 있어 이상한 분위기가 연출된다. 조 대표가 승계를 확고히 하기 위해서는 지배력 확대가 선행돼야 할 상황이다.

황동봉 등 비철금속 전문기업 대창의 오너 일가 지배구조에 변화가 생겼다. 조시영 회장이 보유 주식 상당수를 지주회사 역할을 하는 서원에 매각한 것. 조 회장의 두 아들에 대한 경영수업이 한창인 가운데 서원을 중심으로 승계 작업이 본격화할지 눈길이 쏠린다.

승계 본격화

조 회장은 지난 2일 대창 주식 300만주를 서원에 매각했다. 서원은 약 45억원을 들여 조 회장이 넘긴 지분을 인수했다. 이로써 서원은 대창 지배력을 27.86%에서 31.15%로 높였다.

대창이 보유한 자기주식(15.72%)을 포함하면 46.87% 수준이다. 유가증권(코스피) 상장사 대창의 지배구조는 2010년 10월을 마지막으로 10년여 만에 변화했다. 조 회장은 대창 지분을 1.1%로 줄였다.

황동봉 등 비철금속 전문기업 대창은 1974년 4월 설립된 대창공업사가 모태다. 조 회장 일가는 대창을 비롯해 황동 빌릿(Billet)과 황동 잉곳(Ingot) 등을 생산하는 ㈜서원과 냉공조용 동합금 제조 전문기업 ㈜에쎈테크, 동 파이프 등 제조기업 ㈜태우, 철강 및 특수강 압연 전문기업 ㈜아이엔스틸인더스트리 등을 주요 계열사로 거느린다.

대창과 서원은 유가증권에, 에쎈테크는 코스닥 시장에 각각 상장됐다. 조 회장 등 오너일가는 서원을 거점으로 대창과 에쎈테크, 태우 등 계열사에 영향력을 행사한다.

특히 서원은 오너 일가가 지배구조 개편 때마다 활용한 핵심 계열사다. 공식적이진 않지만 사실상 지주회사 역할을 하고 있다.

대창그룹은 2009년 7월 지배구조 개편에 손을 댔다. 조 회장이 보유한 대창 주식 852만6514주를 서원의 자기주식 649만2270주와 교환했다. 주식교환을 통해 서원을 사실상 지주회사로 활용하면서 ‘조 회장 일가→서원→대창’으로 이어지는 지배구조를 구축했다.

서원이 이번에도 조 회장의 대창 주식을 인수하면서 다시 한번 지배구조 개편에 활용될 것이란 해석이 나온다. 지배구조 개편의 끝은 가업 승계다. 

특히 1944년 12월생인 조 회장은 만 76세로 적지 않은 나이다. 대창그룹 상장 계열사 대표를 비롯해 한국동공업협동조합 이사장 등 현역으로 활동하고 있지만 승계 문제를 고민하지 않을 수 없는 상황이다.

차기 대창그룹의 옥새를 쥘 유력한 당사자는 장남인 조 대표이사다. 그는 2006년 대창, 2009년 서원, 2020년 에쎈테크 등 주요 계열사 대표이사에 오르며 그룹 내 입지를 굳히고 있다.

장, 에쎈테크 CEO 선임…주요 계열 경영 참여
차, 지분 경쟁서 앞서…부친 주식 상속 관건

관건은 가업 승계를 위한 원만한 지분 이양이다. 조 회장은 서원의 최대주주(지분율 30.81%)로 그룹사 전반에 영향력을 행사하고 있다. 조 대표이사가 부친과 동등한 위치에 오르기 위해서는 우선 지분을 확보해야 한다.

다만 서원 주식 10만 주(지분율 0.21%)를 보유하는 데 그친다. 그의 동생 조 상무가 312만 주(지분율 6.57%)의 2대주주인 것과 비교하면 상당한 차이다. 

조 대표이사의 지분율이 처음부터 낮았던 것은 아니다. 조 회장은 2006년 6월 시간외매매 방식으로 장남과 차남에게 각각 서원 주식 62만4000주와 31만2000주를 넘겼다. 이 거래로 장남인 조 대표이사는 서원 최대주주에 올랐다. 당시 조 대표이사가 확보한 지분율은 22.31%로 동생보다 2배 많았다.

하지만 조 대표이사는 2008년 예상하지 못한 행보를 걸었다. 그해 1월 1000주를 장내 매입한 것을 제외하면 4월부터 이듬해 1월까지 주식을 전량 매도했다. 이 과정에서 부친 조 회장은 그가 매도한 주식을 재매입하며 다시 최대주주로 복귀했다. 

조 대표이사는 10개월간 매각한 서원 주식을 통해 총 60억원 상당의 현금을 확보할 수 있었다. 당시 이 현금은 대창 주식을 일부 매입한 데 사용한 것을 제외하면 개인적인 용도로 활용된 것으로 알려졌다.

이 기간은 그가 후계자로서 능력을 검증받았던 시기와 맞물린다. 조 대표이사는 2006년 6월 부친과 주식 거래로 서원 최대주주에 오른 데 이어 그해 11월 대창 대표이사에도 선임됐다. 이 때문에 당시 후계 구도에도 변화가 있을 것이란 해석도 나왔다.

현재 조 대표이사는 2014년 3월 부친의 서원 주식 125만 주를 다시 매입했지만, 이듬해 115만 주를 팔아치우며 지배력이 다시 낮아진 상황이다.

이와 달리 또 다른 후계자 후보인 차남 조 상무는 2006년 6월 부친으로부터 매입한 주식이 2008년 4월 액면분할로 10배 증가한 것을 제외하면 큰 변화가 없다. 지분율도 부친에 이어 2대주주인 만큼 형과의 지분 경쟁에서 우위에 있는 상황이다.

일각에서 원활한 가업 승계를 위해선 인적분할 후 자사주의 의결권을 부활시키는 방법이나 주가 상승을 억제하며 증여 등의 방식을 활용하는 방안 등이 거론되는 이유다.

아직 모른다

서원 관계자는 “공시된 부분을 제외하면 특별하게 더 드릴 말씀은 없다”며 “승계 등은 아직까지 이야기할 단계는 아니며 조 회장의 추가 지분 처분 등도 검토된 바 없다”고 말했다.