[일요시사 취재1팀] 양동주 기자 = 인수·합병으로 편의점 업계에 일대 지각변동을 몰고 온 세븐일레븐이 생각지 못한 속앓이를 하고 있다. 덩치를 키우는 데 급급하느라 내실을 챙기지 못했던 게 악재로 작용하는 모양새다. 이자 부담이 커진 가운데 좀처럼 실적개선이 이뤄지지 않고 있다.

롯데그룹 계열사인 코리아세븐은 편의점 브랜드 ‘세븐일레븐’을 운영하고 있다. 세븐일레븐은 ‘CU(BGF리테일)’ ‘GS25(GS리테일)’ 등과 편의점 업계 ‘빅3’를 형성하고 있으며, 코리아세븐 최대주주는 지분 92.33%를 보유 중인 롯데지주다.

예고된 위험

코리아세븐은 2022년 3월 편의점 브랜드 ‘미니스톱’ 운영사인 한국미니스톱을 일본 이온그룹으로부터 인수하기로 결정했다. 인수 금액은 3133억원이었고, 곧바로 미니스톱 점포의 간판을 세븐일레븐으로 바꾸는 브랜드 전환 작업이 추진됐다.

지난해 말까지 마무리하겠다는 1차 목표를 세웠으나, 통합 작업이 예상보다 지연된 끝에 올해 1분기 완료로 목표를 재설정했다.

지난해 3분기 기준 80%대였던 점포 전환율은 최근 95%에 근접했다. 전환이 완료되면 세븐일레븐 점포 수는 약 1만4000여개로 불어나게 된다. 이렇게 되면 업계 1위인 CU와의 점포 수 격차가 약 2000여개까지 수준으로 줄어든다. 대표적인 근거리 쇼핑 채널인 편의점 업종은 점포 수가 곧 매출로 이어진다.

다만 코리아세븐은 미니스톱을 인수하는 과정에서 흠집 난 재무상태를 정상화시켜야 하는 숙제를 안고 있다. 앞서 코리아세븐은 미니스톱 인수 자금을 확보하고자 유상증자를 단행해 롯데지주 등으로부터 4000억원 규모의 자금을 지원받았다. 

그러나 통합 작업 등에 따른 비용 지출과 차입 확대 등의 영향으로 재무상태에 빨간불이 켜졌다. 실제로 코리아세븐의 총차입금은 2022년 말 연결기준 1조926억원에서 지난해 3분기에 1조2889억원으로 증가했다.

차입금의 급격한 증가 탓에 부채비율은 크게 뛰어올랐다. 미니스톱을 인수했던 2022년 말 기준 275%였던 코리아세븐의 부채 비율은 지난해 3분기 말 기준 379%로 치솟았다. 통상적인 적정 수준(200% 이하)과 현격한 차이가 존재한다.

흠집 난 재무상태 정상화 숙제
실적 내리막·신용 하향 겹악재

차입금 규모가 커지자 이자비용 지출이라는 현실적 어려움이 뒤따랐다. 지난해 3분기에 코리아세븐은 이자비용으로 147억원을 지출했다. 이는 전년(71억원) 대비 2배 이상 증가한 규모다. 3분기까지 누적된 이자비용은 392억원이다.

코리아세븐은 즉각적인 실적개선으로 재무 여력을 확보하기에 어려운 상황이다. 지난해 3분기까지 거둔 연결기준 영업이익과 순이익은 각각 -224억원, -1078억원에 그쳤다. 영업이익 84억원, 순이익 48억원을 기록했던 전년 동기 대비 두 부문에서 일제히 적자 전환이 이뤄졌다.

편의점 업황이 양호했던 지난해 3분기만 놓고 봐도 부진이 심각했다. 해당 시기에 연결기준 매출과 영업이익은 각각 1조5101억원, 55억원에 그쳤다. 전년 동기 대비 매출은 1%, 영업이익은 23.3% 감소한 수치다.

코리아세븐의 실적이 감소한 건 미니스톱의 영향이 크다. 미니스톱을 제외한 세븐일레븐의 실적만 놓고 보면 매출과 영업이익이 각각 12%, 11.8% 증가한 것으로 집계됐다.

수익성 부진과 재무 부담이 가중된 가운데 신용평가 업체들은 신용도를 하향 조정하고 나섰다. 한국기업평가와 나이스신용평가는 지난달 초, 잇달아 코리아세븐의 신용도를 ‘A+ 부정적’에서 ‘A 안정적’으로 하향 조정했다. 이들은 하향 조정의 이유로 ▲미니스톱 인수 이후 수익성 부진과 높은 재무부담이 지속되는 점 ▲중·단기 내 실적 및 재무구조 개선 여력이 제한적인 점 ▲영업권 손상차손 가능성에 대한 모니터링이 필요한 점 등을 꼽았다.

반등 언제쯤?

한편 롯데그룹은 녹록지 않은 환경에 직면한 코리아세븐에 그룹 핵심 인사를 보내 전권을 위임하는 수순을 밟은 상태다. 공석이었던 대표이사 자리에 지난달 6일자로 김홍철 롯데 유통군HQ(헤드쿼터) 인사혁신본부장(전무)를 내정한 것이다. 김 대표는 롯데그룹 컨트롤타워에 몸담으며 인사, 전략 등 다양한 분야를 경험한 것으로 알려져 있다.

강병훈 롯데지주 상무보는 코리아세븐 신임 재무부문장(CFO)으로 선임됐다. 강 부문장은 20년 넘게 롯데그룹에서 재무 부문에 몸담았던 ‘재무통’이다.

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